Inmitten eines volatilen globalen Marktumfelds beweist die Deutsche Telekom eine bemerkenswerte Standfestigkeit. Mit einem starken Start in das Jahr 2026 hebt der Konzern seine Ziele für das Gesamtjahr an. Während das US-Geschäft weiterhin als Wachstumsmotor fungiert, zeigt sich der deutsche Heimatmarkt vor allem bei der Infrastruktur im Umbruch: Die Ära der Glasfaser (FTTH) gewinnt massiv an Fahrt.
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Starke Zahlen trotz globaler Unsicherheit
Im ersten Quartal 2026 konnte die Telekom ihren organischen Konzernumsatz um 4,7 Prozent auf 29,9 Milliarden Euro steigern. Besonders erfreulich für Investoren: Das bereinigte operative Ergebnis (EBITDA AL) legte organisch sogar um 7,5 Prozent auf 11,5 Milliarden Euro zu.
Konzernchef Tim Höttges fasst die Lage optimistisch zusammen:
„Die Deutsche Telekom zeigt Resilienz in bewegten Zeiten. Weitgehend unbeeindruckt von den Ereignissen rund um den Globus läuft unser Geschäft stabil. Wir haben sogar unsere Prognose leicht angehoben.“
Die neue Prognose für 2026 im Überblick:
- Bereinigtes EBITDA AL: Erhöhung auf rund 47,5 Milliarden Euro (bisher 47,4 Mrd.).
- Free Cashflow AL: Steigerung auf über 19,8 Milliarden Euro.
Fokus Deutschland: Der Abschied vom Kupfer
Der deutsche Markt ist geprägt von einer massiven Verschiebung der Technologiewahl. Die Telekom hat im ersten Quartal einen wichtigen Meilenstein erreicht: Über 13 Millionen Haushalte können nun direkt an das Glasfasernetz (FTTH) angeschlossen werden.
Die Entwicklung im Detail:
- Glasfaser-Durchbruch: Mittlerweile nutzen 2,2 Millionen Haushalte einen echten FTTH-Vertrag. Die Nutzungsrate stieg innerhalb eines Jahres von 15,5 auf 17,1 Prozent.
- Rückzug des Kupfers: Im Gegenzug verliert die klassische Kupfer-Infrastruktur an Bedeutung. Die Zahl der Breitband-Anschlüsse sank minimal um 3.000, da Kunden zunehmend auf modernere Glasfaserlösungen umsteigen.
- Mobilfunk-Wachstum: Die Telekom bleibt die klare Nummer eins. Mit 200.000 neuen Vertragskunden unter den eigenen Marken festigt der Konzern seine Marktführerschaft. Der Service-Umsatz im Mobilfunk wuchs um 2,1 Prozent.
Insgesamt erwirtschaftete das Segment Deutschland im ersten Quartal einen Umsatz von 6,3 Milliarden Euro (+2,1 % organisch).
Internationales Geschäft: USA und Europa wachsen weiter
USA: Fokus auf Kundenkonten
Die Tochter T-Mobile US bleibt der finanzielle Anker des Konzerns. Durch eine Umstellung der Berichterstattung auf „Kundenkonten“ (statt Einzelverträge) wird die Profitabilität pro Haushalt deutlicher. Mit einem Zuwachs von 217.000 neuen Postpaid-Konten im ersten Quartal blickt die US-Tochter so zuversichtlich in die Zukunft, dass sie ihre Jahresziele nach oben schraubte – was letztlich zur Prognoseerhöhung des gesamten Konzerns führte.
Europa & Systemgeschäft
- Europa: Die europäischen Landesgesellschaften vermeldeten 127.000 neue Mobilfunk-Vertragskunden. Besonders stark wuchs der Bereich TV und Breitband.
- T-Systems: Die Großkundensparte setzt ihren Sanierungskurs erfolgreich fort. Mit einem Umsatzplus von 2,1 Prozent auf 1 Milliarde Euro und einem starken Auftragseingang bleibt das Digitalgeschäft der wichtigste Treiber.
Trotz eines rechnerisch schwächeren Dollars, der die berichteten Wachstumsraten optisch dämpft, steht die Deutsche Telekom fundamental exzellent da. Der bereinigte Konzernüberschuss stieg um 6,5 Prozent auf 2,6 Milliarden Euro, was einem Ergebnis von 54 Cent je Aktie entspricht. Für das Gesamtjahr bleibt das Ziel von 2,20 Euro je Aktie fest im Blick. Die Telekom festigt damit ihre Position als stabiler Dividendenwert in einem unsicheren Marktumfeld.
| Kennzahl | Wert | Veränderung |
| Konzernumsatz | 29,9 Mrd. € | +4,7 % |
| EBITDA AL (ber.) | 11,5 Mrd. € | +7,5 % |
| Free Cashflow AL | 5,7 Mrd. € | +0,7 % |
| Mitarbeiter (DE) | 70.238 | -5,1 % |
In einem Punkt zeigt sich jedoch die Effizienzsteigerung deutlich: Die Zahl der Mitarbeiter in Deutschland sank im Vergleich zum Vorjahr um gut 5 Prozent auf rund 70.200, während die Produktivität und der Netzausbau gleichzeitig gesteigert wurden.
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Technikaffin seit den Zeiten von Amiga 500 und C64 – mittlerweile aber eher mit deutlichem Fokus auf die Bereich Mobilfunk und Telekommunikation. Die ersten Artikel im Telco Bereich habe ich bereits 2006 geschrieben, seit dem bin ich dem Thema treu geblieben und nebenbei läuft mittlerweile auch noch ein Telefon- und Smartphone Museum um die Entiwcklung zu dokumentieren.