Die Freenet AG präsentiert für das Geschäftsjahr 2025 ein zweigeteiltes Bild. Während der Konzern bei der Gewinnung neuer Nutzer und Vertragskunden glänzt, setzen sinkende Durchschnittsumsätze den finanziellen Zielen kurzfristig zu. Dennoch blickt das Management optimistisch in die Zukunft und lockt die Aktionäre mit der fünften Dividendenanhebung in Folge.
Im Kernsegment Mobilfunk konnte Freenet einen beachtlichen Erfolg verbuchen. Trotz eines gesättigten Marktes stieg die Zahl der Mobilfunk-Vertragskunden um mehr als 300.000 an. Damit erreichte das Unternehmen ein neues Rekordhoch von über acht Millionen Kunden. Die neuen Marken wie Unlimited-Mobile.de scheinen also gut anzukommen.
Dieser Zuwachs konnte jedoch die negativen Effekte des Marktes nicht vollständig auffangen:
- Preiskampf: Der aggressive Wettbewerb in der Branche zwang zu Zugeständnissen bei den Tarifen.
- Serviceerlöse: In der Folge sanken diese um drei Prozent auf 1,61 Milliarden Euro.
- Umsatzrückgang: Der gesamte Konzernumsatz schrumpfte leicht um 1,5 Prozent auf 2,44 Milliarden Euro.
Waipu.tv als Wachstumsmotor
Deutlich dynamischer präsentiert sich die Sparte TV und Medien. Hier profitierte Freenet massiv vom Wegfall des sogenannten Nebenkostenprivilegs, welches es Mietern nun erlaubt, ihren Fernsehempfang frei zu wählen.
Die Entwicklung bei Waipu.tv im Überblick:
- Nutzerwachstum: Die Anzahl der Abonnenten kletterte um zehn Prozent auf knapp zwei Millionen.
- Finanzielle Stärke: Der Spartenumsatz stieg um sechs Prozent auf 423,7 Millionen Euro, während der Betriebsgewinn sogar um fast 19 Prozent auf 130,6 Millionen Euro empor-schnellte.
- Strategische Neuausrichtung: Aufgrund dieses Erfolgs wird Waipu.tv künftig separat in der Bilanz ausgewiesen – ein Schritt, den Branchenkenner als Vorbereitung für einen möglichen Börsengang deuten.
Dividenden-Kontinuität und ehrgeizige Ziele bis 2028
Trotz des leichten Rückgangs beim operativen Gewinn (515,4 Millionen Euro) und beim Mittelzufluss bleibt Freenet ein verlässlicher Dividendenzahler. Der Anbieter erhöht die Ausschüttung um rund fünf Prozent auf 2,07 Euro je Aktie.
Für die kommenden Jahre hat sich das Unternehmen ambitionierte Marken gesetzt:
- Operativer Gewinn (EBITDA): Steigerung auf mindestens 620 Millionen Euro bis 2028.
- Free Cash Flow: Zielwert von mindestens 340 Millionen Euro.
- Dividenden-Garantie: Die Ausschüttung soll im Planungszeitraum die Marke von zwei Euro nicht unterschreiten.
Zusammenfassend lässt sich sagen: Freenet opfert kurzfristige Margen im Mobilfunk für ein langfristig stabiles Kundenfundament und setzt voll auf die Wachstumsstory von Waipu.tv. Der Markt reagierte im Späthandel zunächst mit einem Kursabschlag von drei Prozent, doch die angehobenen Mittelfrist-Prognosen zeigen, dass der Konzern sich für die Zeit nach dem Preiskampf rüstet.
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Technikaffin seit den Zeiten von Amiga 500 und C64 – mittlerweile aber eher mit deutlichem Fokus auf die Bereich Mobilfunk und Telekommunikation. Die ersten Artikel im Telco Bereich habe ich bereits 2006 geschrieben, seit dem bin ich dem Thema treu geblieben und nebenbei läuft mittlerweile auch noch ein Telefon- und Smartphone Museum um die Entiwcklung zu dokumentieren.